На прошлой неделе была скорректирована всеми любимая программа льготной ипотеки.

Что изменилось?

Де-юре много. Де-факто, ограничили возможности для выдачи кредитов в Москве и… все. Все остальные поправки сложно назвать значимыми. Финансовым и строительным чиновникам удалось договориться зафиксировать документально то, что и так происходит, а разбираться уже ближе к лету, когда программа должна ( ха-ха ) закончиться.

Смотрим подробнее:

Графики 1 и 2 показывают среднюю сумму кредита по программам льготной и семейной ипотеки:
🔹 В среднем по России она едва превышает 4 млн руб.
🔹 В Мос. области и Санкт-Петербурге в последние месяцы этот показатель стабилизировался около 6 млн руб.
🔹 В Москве около 8.

По семейной ипотеке суммы кредита выше. Но ее не ограничивали по этому показателю.

Может быть, поможет ограничение по первоначальному взносу?

Картина примерно та же (Графики 3 и 4). Средний ПВ и так находится на этом уровне. Больше помогли макропруденциальные надбавки (они скорректировали продуктовое предложение банков, но повлиять на объемы не смогли).

Снижение стоимости компенсации банкам на 0.5% при инвертированной кривой процентных ставок — вообще ничего не значит. Даже если средняя дюрация пассивов банка 1 год, сейчас стоимость денег на 1 год меньше, чем ключевая ставка. И чем длиннее пассивы, тем выгоднее получение льгот.

Произошло ровно то, что случилось год назад: слухи об отмене льготной ипотеки вызвали ажиотажный спрос, а потом ее просто продлили, увеличив ставку на 1%. Аналогично снижение выдач в первом квартале 2024 будет связаны с:
👉 сезонностью — первый квартал года всегда в среднем хуже по выдачам
👉 перераспределением спроса из-за ажиотажа.

Поддержку в начале года может оказать ожидание снижения ключевой ставки (возможность рефинансироваться), предвыборный цикл (раздача денег), индексация доходов по итогам высокой инфляции 2023.