Вышел отчёт ПИК по МСФО, теперь можно детально проанализировать структуру расходов и причину их роста:

🔸 Доля себестоимости реализованной продукции в выручке практически не изменилась – в 1 полугодии 2021 она составляла 75,7%, а в 1 полугодии 2023 75,3% — так что дело не в росте строительных затрат

🔸 Коммерческие расходы выросли больше чем выручка — на 69% (а выручка на 40%), но их доля в общих расходах не велика

🔸 Административные расходы росли медленнее выручки – на 11%

🔸 Прочие расходы выросли в 3 раза до 4,6 млрд ., но это опять же капля в море

🔸 Вот финансовые расходы и доходы изменились кардинально:

— Финансовые доходы упали более чем в 10 раз с 58 млрд. до 5,4 млрд. Такой высокий показатель финансовых доходов обеспечила переоценка беспоставочных финансовых инструментов – это две сделки по продаже собственных глобальных депозитарных расписок. Их срок истекал в ноябре и декабре 2021 года с максимальной пролонгацией до января 2023, поэтому видимо в 1 полугодии 2023 года этих доходов уже нет. Это также видно в разделе «Финансовые активы» – стоимость финансовых инструментов снизилась с 91,2 млрд. в 1 полугодии 2021 до 39,9 млрд. в 2023.

— Финансовые расходы по проектному финансированию выросли почти в 5 раз (!) с 6,8 млрд. до 32,4 млрд. Рост ключевой ставки не остался незамеченным.

Ещё по теме: Девелоперы раскрывают свои финансовые показатели по МСФО.